LVMH pagó millones para comprar acciones de Hermès a herederos
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La disputa judicial que mantienen LVMH y Nicolas Puech, heredero de la familia fundadora de Hermès, podría dar un nuevo giro tras la revelación de documentos que contradicen parcialmente la versión presentada por el gigante francés del lujo ante la justicia. El pasado mes de junio, LVMH sostuvo que nunca se había planteado adquirir la participación de aproximadamente el 6 % que Puech tenía en Hermès, y mucho menos hacerlo contra su voluntad y sin pagar por ella.
Sin embargo, documentos a los que ha tenido acceso la agencia Reuters demostrarían que en noviembre de 2002 representantes de LVMH firmaron un acuerdo con Éric Freymond, entonces gestor de patrimonio de Puech, para comprar millones de acciones de Hermès pertenecientes al heredero y a otros miembros de su rama familiar. Éric Freymond, que presuntamente sabría todo al respecto de esta disputa, falleció en Suiza el 23 de julio de 2025 a los 67 años.
El hallazgo desvelado ahora por Reuters se sitúa en el contexto de la estrategia que supuestamente habría diseñado LVMH a comienzos de siglo para entrar discretamente en el capital de su rival. Según documentos judiciales, el grupo y sociedades vinculadas a la familia Arnault pagaron al menos 20 millones de euros entre 2001 y 2009 a la empresa de Freymond en concepto de comisiones, gestión y asesoramiento.
LVMH llegó a declarar que había acumulado el 4,9 % de Hermès en 2002 utilizando los servicios del financiero suizo. Posteriormente, su participación aumentó hasta alrededor del 23 %, antes de que ambas compañías alcanzaran en 2014 un acuerdo que puso fin a su enfrentamiento y llevó a LVMH a vender sus acciones.
¿Qué ocurrió con las acciones de Puech?
La cuestión central ahora es determinar qué ocurrió con las acciones de Puech. LVMH afirma que el acuerdo de 2002 nunca llegó a ejecutarse porque Pierre Godé, uno de los responsables de la operación, no pudo comprobar que Freymond estuviera autorizado por Puech para vender los títulos.
Según la versión de la compañía, el documento terminó depositado en una cuenta bloqueada y fue destruido en 2010. No obstante, el abogado suizo Alexandre Montavon declaró durante su interrogatorio que había asesorado a LVMH en aquel acuerdo y que el mecanismo contemplaba la adquisición de millones de acciones de Puech y de otros herederos.
Puech sostiene que descubrió la desaparición de sus títulos en 2022, después de terminar su relación profesional con Freymond, y reclama unos 14.000 millones de euros en concepto de daños. El valor actual de su antigua participación ronda los 10.000 millones de euros.
La investigación penal continúa y en 2026 el abogado suizo Alexandre Montavon fue imputado por su presunta participación en el desvío de las acciones. Freymond, que negó irregularidades antes de morir en Suiza, también había sido objeto de investigaciones relacionadas con la gestión de los títulos.
Un asunto que enfrenta a los dos gigantes del lujo francés
El caso resulta especialmente relevante por la importancia que tiene la propiedad familiar para Hermès. La compañía mantiene actualmente una estructura accionarial dominada por la familia fundadora: a finales de 2025, el grupo familiar controlaba el 66,67 % del capital y una proporción aún mayor de los derechos de voto. La propia empresa continúa definiéndose como una compañía independiente respaldada por accionistas familiares, una característica fundamental de su modelo corporativo.
Por ahora, la justicia deberá esclarecer si las acciones de Puech fueron efectivamente transferidas a LVMH, mediante qué mecanismo y con qué autorización. Estas nuevas pruebas añadirían un elemento relevante al complejo enfrentamiento que mantienen después de más de dos décadas los dos grandes grupos franceses del lujo.
Análisis editorial
La disputa judicial entre LVMH y Nicolas Puech, heredero de Hermès, ha cobrado una nueva dimensión tras la filtración de documentos que contradicen frontalmente la versión oficial del gigante francés. Mientras LVMH sostenía en junio que nunca intentó adquirir las acciones de Puech contra su voluntad, evidencias reveladas por Reuters demuestran que en noviembre de 2002 representantes del grupo firmaron un acuerdo con Éric Freymond para comprar millones de títulos pertenecientes al heredero y su rama familiar.
La narrativa de LVMH sobre la ausencia de intención de compra se desmorona ante registros que confirman una transferencia masiva de propiedad, pasando de un 4,9 % a un 23 % de participación en el capital entre 2002 y 2014. Según documentos judiciales, el grupo y sociedades vinculadas a la familia Arnault pagaron al menos 20 millones de euros entre 2001 y 2009 a Freymond por comisiones y gestión, consolidando una estrategia discreta para entrar en el capital de su rival antes de vender sus acciones en un acuerdo de 2014.
El caso ha escalado de un conflicto comercial a una investigación penal compleja que incluye la imputación en 2026 del abogado suizo Alexandre Montavon por presunta participación en el desvío de activos. La tensión se agudiza porque Puech descubrió la desaparición de sus títulos en 2022 y reclama unos 14.000 millones de euros, cifra que contrasta con el valor actual de su antigua participación, estimado en 10.000 millones, mientras Freymond falleció en Suiza en julio de 2025 sin poder aclarar las irregularidades.
Este enfrentamiento pone en riesgo la estructura familiar que ha definido a Hermès durante décadas, donde la familia fundadora controlaba el 66,67 % del capital a finales de 2025. La justicia deberá esclarecer si las acciones fueron transferidas mediante mecanismos legales válidos o sin autorización explícita, lo que podría redefinir no solo la responsabilidad penal individual sino también la legitimidad histórica de la acumulación de poder por parte de LVMH en el sector del lujo.
Contexto y análisis adicional
Riesgos
Riesgos/alertas
- La narrativa oficial de LVMH sobre la ausencia de intención de compra es refutada por documentos que evidencian un acuerdo firmado en noviembre de 2002 para adquirir acciones del grupo Hermès.
- Se confirma una transferencia de propiedad significativa, pasando de un 4, 9% a un 23% de participación en el capital de Hermès entre 2002 y 2014, lo que contradice la versión de 'no compra' presentada judicialmente.
- La investigación penal se ha ampliado al incluir en 2026 a un abogado suizo imputado por presunta participación en el desvío de acciones, indicando una complejidad legal más allá del conflicto entre LVMH y Puech.
- El caso mantiene alta volatilidad jurídica debido a la necesidad de esclarecer los mecanismos y autorizaciones legales que permitieron la transferencia de las acciones sin pago ni consentimiento explícito según la versión inicial de LVMH.
Acciones recomendadas
- Reevaluar inmediatamente la legitimidad de la adquisición histórica de acciones por parte de LVMH a la luz de los nuevos documentos revelados.
- Preparar una estrategia legal defensiva que aborde las acusaciones de desvío de activos y falta de autorización explícita del heredero Puech.
- Investigar el rol específico del abogado suizo Alexandre Montavon en el mecanismo de adquisición para determinar la responsabilidad penal individual.
- Auditar los registros internos sobre la destrucción del documento depositado en 2010 y las comunicaciones con Éric Freymond.
Señales/evidencias
- Documentos revelados por Reuters que muestran un acuerdo firmado en noviembre de 2002 entre representantes de LVMH y Éric Freymond para comprar millones de acciones.
- Registro judicial de pagos realizados al menos 20 millones de euros entre 2001 y 2009 a la empresa de Freymond por comisiones y gestión.
- Declaración del abogado suizo Alexandre Montavon durante su interrogatorio sobre el asesoramiento en la adquisición de acciones de Puech y otros herederos.
- Reclamación de Nicolas Puech de unos 14.000 millones de euros en daños tras descubrir la desaparición de sus títulos en 2022.
Conclusión
La evidencia documental ha transformado una disputa comercial en un caso penal complejo, obligando a reevaluar la legitimidad de la adquisición de acciones por parte de LVMH y poniendo en riesgo su posición legal frente al heredero de Hermès.
Autor · clanes
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